El incremento de las tasas de interés del mercado iniciado desde abril de 2021 puede tener efectos adversos en la liquidez y rentabilidad de las entidades de no tomarse medidas adecuadas de manera oportuna:
1️⃣ Incremento de la demanda de crédito para aprovechar las bajas tasa de interés de sus líneas de tasa fija.
2️⃣Retiro de CDAT y otros ahorros buscando mejores tasas de rentabilidad en el mercado
3️⃣Incremento de los costos financieros de las obligaciones financieras y de los CDAT si se quieren igualar con el mercado para evitar la fuga de depósitos.
4️⃣ Incremento de los gastos generales y beneficios a empleados por la alta inflación
Tasas de Interés del Mercado
Tasa de CDT a 12 de septiembre de 2022
Las entidades financieras vigiladas por la Superfinanciera ofrecen tasas a más de un año hasta del 18.47% como el caso de Mundo Mujer y aún en entidades financieras muy grandes como Banco de Bogotá se encuentran tasas a un año a casi 17%:
Por otro lado el costo de las obligaciones financieras también se incrementa automáticamente por el incremento de las tasas de referencia como muestra la DTF que pasa del 2% durante casi todo 2020 y 2021 y que para septiembre ya supera el 11%, es decir se incrementan 9 puntos porcentuales:
Tasa de Libranza otros – Superfinanciera – 2 Septiembre
Como puede observarse en la consulta dinámica de la Superfinanciera (“interactúe con las cifras”) la tasa promedio de libranza se ha incrementado dos puntos porcentuales solo en los últimos dos meses (1 de julio vs 2 de septiembre) mientras los montos individuales de credito promedio, vienen cayendo un 20% y la mayoría de los clientes de estas entidades prefieren tomar creditos por montos altos a mas de 7 años.
Es de esperarse que la tendencia se mantenga en los próximos meses hasta llegar a niveles cercanos al 18% para libranza largo plazo en montos superiores a $30 millones.
Tasa del Sector Solidario al cierre del primer semestre de 2022
De acuerdo con las tasas de interés publicadas por la Supersolidaria para las Cooperativas con actividad financiera, la tasa promedio de CDAT se ha incrementado dos puntos porcentuales en el primer semestre de 2022:
El crecimiento promedio de todo el sector de actividad crediticia muestra una rentabilidad y crecimiento inferior a la inflación en sus principales cifras pero en las cooperativas con actividad financiera se observa un crecimiento de cartera que duplica el crecimiento de las captaciones y una participación de cartera de casi 75% sobre total de activos:
Por otro lado es de esperarse que los gastos generales y de beneficios a empleados tengan un incremento importante en el año 2023 teniendo en cuenta la inflación que supera el 10% y las expectativas de que se mantenga por fuera del rango meta del banco de la república en 2022 y 2023:
Conclusiones y Recomendaciones
Se ha incrementado el riesgo de liquidez, mercado y operativo (estratégico y reputacional) por los impactos que ha tenido en la demanda de crédito y en la reducción de las captaciones el incremento de las tasas de interés del mercado.
Los excedentes tendrán un impacto importante por el incremento del costo del apalancamiento por las altas tasas de interés (CDAT y Obligaciones financieras) y el incremento de los gastos de funcionamiento por una alta inflación si no se incrementa la rentabilidad de la cartera colocada a tasa fija, por lo tanto se recomienda:
1️⃣Ajustar las tasas de CDAT acorde con lo observado en el mercado según montos y plazos de las mayores entidades bancarias.
2️⃣Incrementar las tasas de los créditos a tasa fija por lo menos tres puntos porcentuales anuales para mitigar los efectos en el margen y en el potencial incremento de la demanda de crédito.
3️⃣ Recortar los gastos sociales durante 2022-2023.
FUENTES
MERCADO BANREPUBLICA (Dólar, inflación, tasas de interés del mercado, desempleo PIB etc):
El segundo semestre de 2021 va a ser muy retador para el sector solidario en materia de riesgo de liquidez por lo siguiente:
La cartera se ha seguido reduciendo mientras los aportes y ahorros continúan creciendo con lo cual existe una liquidez creciente
Las bajas tasas de interés y la alta volatilidad de las inversiones hacen que las entidades estén captando ahorros a los cuales les pagan tasas de rentabilidad del 4% por ejemplo, mientras guardan la plata en el Banco en inversiones que rentan el 2% o en fondos fiduciarios que inclusive generan pérdidas.
La fuerte competencia hace que les prepaguen cartera por compras de cartera efectuadas a los asociados por otras entidades.
La Supersolidaria continúa en su proceso de implementación de riesgos a la vez que envía numerosos requerimientos por mal cálculo de la brecha de liquidez y del indicador de solvencia o de solidez.
La desesperación por la caída de ingresos financieros dada la baja de cartera y las bajas tasas de interés de las inversiones, la intermediación negativa (tasa de captaciones más alta que la tasa de inversiones), la fuerte competencia, las mayores provisiones, los nuevos gastos por adecuaciones tecnológicas, personal y capacitación para el SIAR y las mayores provisiones de cartera tanto por el mayor riesgo como por el nuevo modelo de pérdida esperada, tienen a muchas entidades pensando en “Negocios” que nada tienen que ver con su misión ni su marco legal.
Son muchas las cosas que se pueden y se deben hacer:
Crear nuevos productos como crédito por 100% aportes y ahorros permanentes más uno, dos o tres veces el salario del asociado si tiene contrato a término indefinido, sin codeudor, dirigido a quienes no tienen crédito o éste es inferior al valor de sus aportes y ahorros permanentes. Este crédito podría contemplar pago mensual solo de intereses y amortización total del capital al final del plazo que podría ser 3 a 5 años con posibilidad de novación en cualquier momento o al vencimiento. Esto permitiría invertir la liquidez a bajo riesgo en cartera de crédito y dejar de estarle llevando el dinero al sistema financiero para que nos siga haciendo daño comprando cartera.
Salir con campañas por monto, tiempo y a nicho definido en condiciones especiales ejemplo:
Campaña de colocación sin codeudor a asociados sin reporte negativo en la central de riesgos con contrato a término indefinido y antigüedad laboral superior a 5 años: monto según capacidad de pago hasta un valor máximo equivalente a lo que tiene en aportes + ahorro permanente y el salario por los años de antigüedad laboral sin exceder de un descubierto de 10 SMLMV en condiciones de plazo y tasa excepcional como por ejemplo 0,79% a 84 meses y hasta un máximo de $2000 millones colocados en la Campaña y hasta el 31 de octubre de 2021 lo que ocurra primero, sin modificar el reglamento, solo campaña.
Crédito con AFIANZAMIENTO para no pedir codeudor, pero el costo lo asume la entidad incorporándolo en la Tasa.
Compra de cartera hipotecaria a 15 años al 0,79% mes vencido con cesión de derechos de hipoteca y la Cooperativa o Fondo asume el 50% de los derechos de cesión.
Crédito Vehículo financiado el 100% a 8 años con tasa del 0,79% siempre que se tome el SOAT y la póliza colectiva de vehículo para las entidades que prestan ese servicio y pueden ganar comisiones por el mismo.
Esperamos pues que éstas y otras ideas los lleven a retomar la iniciativa y hacer crecer esas carteras de crédito y en ello será muy importante continuar gestionando adecuadamente el riesgo, especialmente el de liquidez, por lo que lo invitamos a nuestro seminario del 30 de julio de 2021 de 8 a 12:30 am sobre cálculo de la brecha de liquidez, indicador de riesgo de liquidez – IRL, indicador de solvencia e indicadores SIAR.
La reducción de las tasas de interés por parte del Banco de la República del 4,25% al 1,75% y la inyección de $40 billones en apoyos de liquidez a los Bancos han tenido una repercusión importante en la reducción de las tasas de interés de referencia del mercado:
El PIB se contrajo -6,8% en el año 2020 y se espera un “rebote” con un crecimiento entre 5% y 6% para el 2021. El Desempleo se ha reducido luego de pasar del 11% a superar el 20% en el primer trimestre de la pandemia (II trimestre de 2020) y llega a marzo de 2021 al 14,2% pero tardará por lo menos 2 años en volver a los niveles previos a la pandemia de acuerdo con diversos analistas.
A medida que se reactiva la economía y aprovechando la baja en las tasas de interés y la abundante liquidez, se incrementan las colocaciones y la competencia por el crédito especialmente en libranza, vivienda y vehículo como se muestra en las siguientes estadísticas.
2. Tasas de Interés del Mercado
2.1 Tasa de CDT a 29 de abril de 2021:
De acuerdo con la Superfinanciera las entidades bancarias más grandes (controlan más del 90% de los activos de los establecimientos de crédito) tienen tasas promedio a 90 días inferiores al 1,7% y por ende a las entidades del sector solidario no les conviene tener excesos de liquidez pues estos tienden a tener tasas muy bajas de rentabilidad o desvalorizaciones en su portafolio de inversiones y deberían enfocarse en estrategias que les permita convertir sus excesos de liquidez en Cartera de Crédito:
2.2 Tasa de Consumo al 23 de abril de 2021
Las tasas ponderadas de los créditos de consumo al 23 de abril de 2021 muestran que las menores tasas se observan en los créditos mayores a 5 años de pago iniciando cerca del 0,8% mes vencido y llegando levemente a superar el 1% en los casos más altos entre los principales bancos. Otras entidades financieras no cooperativas vigiladas por la Superfinanciera muestran una tasa promedio del 1,35% mes vencido mientras las entidades del sector Cooperativo vigiladas por la Superfinanciera tienen una tasa promedio del 1,26% mes vencido:
2.3 Tasa de Vivienda al 23 de abril de 2021
Claramente en Vivienda pocas entidades se animan a efectuar préstamos para construcción y las tasas más bajas se observan en venta de vivienda NO VIS con dos entidades por debajo del 0,7% mes vencido y una tasa promedio de 0,73% mes vencido:
2.4. Tasa de Libranzas al 23 de abril de 2021
Como puede observarse en el cuadro anterior, las colocaciones de libranza de la tercera semana de abril de 2021 en las entidades bancarias de mayor tamaño los desembolsos promedio son de $40 millones cada uno a una tasa promedio del 0,92% mes vencido, es decir 11,68% efectivo anual.
Todos lo segmentos de crédito muestran que existe mayor presión para una reducción en las tasas de interés del sector solidario, máxime cuando la competencia parece que ya ha retomado la iniciativa, especialmente en el segmento de libranzas como se observa en la siguiente gráfica de desembolsos mensuales (cifras en millones):
En la gráfica anterior puede observarse como los desembolsos de las tres primeras semanas del mes de abril de 2021 ya superan los $2,6 billones de pesos y son similares al nivel promedio de desembolsos mensuales observados durante el periodo diciembre de 2019 a marzo de 2020, es decir, al periodo pre pandemia y en los dos meses precedentes, esto es, febrero y marzo de 2021 los desembolsos mensuales por libranza superaron los $4 billones mensuales.
Así que se puede afirmar que la competencia por el crédito de libranza, especialmente compra de cartera, inició con todo rigor y se mueve de manera muy activa la colocación de créditos de Vivienda como se observa en el siguiente cuadro (desembolsos en billones a personas naturales):
Para corroborar las bajas tasas de interés observables en el mercado se utilizaron dos portales de búsqueda: Creditop y Comparabien.
La búsqueda en CREDITOP confirma que es posible conseguir créditos para vivienda desde 0,7% mes vencido y plazos de hasta 20 años:
La búsqueda en CREDITOP también confirma que es posible conseguir créditos para vehículo desde 0,69% mes vencido y para libre inversión desde 0,82% mes vencido:
En el portal COMPARABIEN efectuadas las consultas encontramos que para libranzas de $50 millones a 5 años es posible encontrar tasas desde 0,71% mes vencido en Bancolombia al 27 de abril de 2021:
En mismo portal para compra de cartera de Vivienda encontramos tasas desde 0,67% mes vencido con banco de Occidente simulando un crédito por el 70% de una Vivienda de $300 millones a 15 años:
En mismo portal para compra crédito de VEHICULO encontramos tasas desde 0,78% mes vencido con banco de Occidente simulando un crédito por el 90% de una Vehículo de $50 millones a 5 años:
Efectuadas las comparaciones con las Cajas de compensación como Comfenalco Cartagena encontramos tasas bajas del 1% para compras de cartera superiores a $20 millones a más de 36 meses para quienes tengan ingresos superiores a 4 SMLMV y solo para quienes tienen excelente reporte a la central de riesgos pero con sobrecostos por fondo de garantías equivalentes al 3,5% del valor del desembolso:
En la Caja de Compensación mas grande del Suroccidente Colombiano que es COMFANDI la publicidad es muy atractiva mencionando tasas desde el 0,68% mes vencido pero esta solo aplica para personas con más de 750 puntos en la central de riesgos (apenas el 11% de los reportados en Transunion tienen un porcentaje superior), que devenguen menos de 2 SMLMV y el plazo sea inferior a 36 meses. En el caso de muchas entidades cerradas del sector solidario con créditos de libranza es muy probable que el puntaje de la central de riesgos se alcance pero los ingresos de los trabajadores son superiores a 2 smlmv y van a requerir más de 36 meses de plazo con lo cual la tasa al final, arranca del 0,86% o del 0,91%:
4. Responsable de los cálculos y comentarios expresados
DIEGO FERNANDO BETANCOUR PALACIOS: Contador Público de la Universidad del Valle con énfasis en Finanzas; Diplomados en Herramientas de Liderazgo y Gestión Empresarial Cooperativa y en Gerencia de Cooperativas con actividad financiera de la Universidad Javeriana. Formación en Política y Gestión Pública, amplia experiencia en el manejo integral de riesgos y del marco de supervisión del cooperativismo financiero. Coach en Inteligencia Financiera. Experiencia como Docente de diplomados en diferentes universidades colombianas sobre NIIF y Riesgos para el Sector Solidario. Veinticinco años de experiencia como facilitador, conferencista y docente en temas relacionados con la gestión empresarial y social del sector solidario en todo el País. Socio de la Empresa de Auditoría y Consultoría NyM – Auditores. Coordinador de la Unidad de Desarrollo, Contador y Auditor de la Central de Cooperativas Agrarias – CENCOA (Hasta 2008); Director Administrativo y Financiero de la Cooperativa de AyC INTEGRAR (hoy CREDICAFE Hasta 2004) y Coordinador de Control Interno de la Cooperativa de AyC Central Castilla (Hasta 1999).
La reducción de las tasas de interés por parte del Banco de la República del 4,25% al 2,25% y la inyección de $40 billones en apoyos de liquidez a los Bancos han tenido una repercusión importante en la reducción de las tasas de interés de referencia del mercado:
Teniendo en cuenta la caída de la demanda y el crecimiento económico en aproximadamente -15% durante el segundo trimestre del año, el incremento del desempleo a niveles del 21% y la inflación negativa durante mayo y junio más un mes de julio con inflación de CERO, la expectativa de inflación para 2020 es de apenas 2%, por lo que no se descartan nuevas reducciones en la tasa de interés de referencia, que llevaría todavía más abajo las tasas de interés del mercado (IBR y DTF), con un estimado del 2% para finales de año.
La menor demanda de crédito durante el tercer bimestre del año 2020 implicó una reducción del 50% en las colocaciones en el sistema financiero, esto es, casi otros $40 billones de pesos de liquidez adicional en el mercado por menor valor de créditos otorgados.
A medida que se reabre la economía es de esperarse una mayor competencia bancaria especialmente por el crédito de libranza y vivienda que actúan como “refugio” en momentos de incertidumbre, así que habrá mucho más dinero, mucho más barato, con las mismas entidades buscando “clientes” cada vez más escasos, de los cuales, los asociados del Sector Solidario con LIBRANZA Activa resultan un mercado atractivo que podría ser objeto de campañas de compra de cartera.
Situación del Sector Solidario I Semestre 2020 Vs Año 2019
Se tomaron los estados financieros a 6 dígitos publicados por la Supersolidaria en su página WEB para calcular los indicadores comparativos de las Cooperativas de ahorro y crédito y los fondos de empleados por nivel de supervisión, descartando los fondos de empleados de tercer nivel menores a mil millones de activos y los datos extremos que distorsionaban las cifras por comportamientos atípicos de sus resultados llegando a los siguientes indicadores:
Conclusiones
Se midió para cada entidad el respectivo indicador y luego por tipo de entidad el promedio, la mediana[1] y el percentil 90[2]. Comparativamente al cierre del primer semestre se observa que en general en las cooperativas y fondos de empleados de todos los niveles:
El indicador de deterioro de cartera empeoró aún a pesar de las medidas de alivio por lo cual el indicador sin duda está subestimado y revelará su verdadera dimensión en el primer semestre de 2021 cuando concluyan todas las medidas de apoyo y eventualmente a final de año dependiendo de la “disposición” que tengan las entidades de recalificar sus créditos en la evaluación de cartera, práctica o política apenas aplicada con relativa resistencia por parte de las Cooperativas de AyC y que no es de común aplicación en los Fondos.
Debido a lo anterior la cobertura de las provisiones (individual + general / Cartera en mora) se redujo y el gasto por deterioro incrementó su participación en el total de ingresos.
A pesar de lo anterior el nivel de solvencia de las entidades es buena evidenciado en un quebranto patrimonial promedio de 1,5 veces el valor de los aportes y un capital institucional promedio superior a 10 en las Cooperativas y Fondos de Empleados de primer nivel y del 9% en los otros.
La estructura financiera de las entidades ha disminuido los activos financieros generadores de ingresos financieros (cartera, inversiones, fiducias) en relación con el total de aportes, depósitos y obligaciones, pero se mantienen por encima del 100% ($100 pesos de activos financieros productivos por cada $100 pesos de activos financieros y aportes).
El costo de los depósitos no se ha reducido, lo cual muestra que las entidades no han sido igual de efectivas en trasladar las reducciones de la tasa de interés del mercado.
Este menor volumen de cartera y de su rentabilidad, manteniendo el mismo costo de depósitos y una menor rentabilidad de las inversiones, ha conllevado a una menor rentabilidad sobre aportes que anualizada se reduce prácticamente a la mitad en el primer semestre de 2020 y podría empeorar en el segundo. Como hecho positivo la suficiencia de margen y la participación de los gastos de personal y generales (sin gastos varios 511095[3]) se mantiene estable.
La cartera pierde participación en el total de activos debido a que en general presentan decrecimientos importantes generando un incremento de la liquidez en función de los depósitos y un incremento de la participación de las captaciones frente a la cartera, pues contrario a lo que pasa con ésta, los depósitos y aportes continúan creciendo con muy buena dinámica con lo cual el endeudamiento bancario también se reduce.
La rentabilidad de la cartera se reduce levemente, probablemente como resultado de las medidas de alivio y es de esperar que a futuro siga reduciéndose como estrategia para recuperar el crecimiento de la cartera y hacer frente a un mercado más competido con la Banca que tiene menos “clientes” potenciales, las mismas instituciones interesadas en prestar y una gran cantidad de liquidez a bajas tasas que buscarán refugio en la cartera de libranzas y de la vivienda ante los riesgos del crédito comercial y el microcrédito:
Cálculos propios con datos abiertos de estados financieros publicados por la Supersolidaria en su página web www.supersolidaria.gov.co[6]
Tasas de Interés del Mercado Financiero
Tasas de interés CDT Superfinanciera agosto 21 de 2020[4]
Como puede observarse en el anterior cuadro, los CDT de las entidades más grandes del sistema financiero oscilan alrededor del 3% efectivo anual, mientras los bancos más pequeños, Cooperativas Financieras y compañías de financiamiento comercial ofrecen tasas alrededor del 5%.
Las tasas de interés del Sector Solidario a junio de 2020 son comparativamente más elevadas que la ofrecida en los bancos más grandes y similar a la ofrecida por las demás entidades vigiladas por Superfinanciera.
Tasas de interés ACTIVAS del Sistema Financiero[1]
La reducción en los costos del apalancamiento está trasladándose de manera lenta pero segura a las tasas de colocación, donde los próximos dos años veremos una fuerte competencia por los mercados de consumo, vivienda y en especial libranza:
Tasas consumo sin tarjetas de crédito al 14 de agosto de 2020
En la semana que terminó el 14 de agosto de 2020 las tasas de crédito de libranza muestran especialmente que los principales jugadores del mercado prestan a tasas que están por debajo del 1% mes vencido y los desembolsos en promedio de casi $40 millones hacen pensar que son compras de cartera (cifras en miles de pesos)[5]:
Esa misma semana las tasas de crédito de Vivienda muestran que pocas entidades prestan para construcción, pero en compra de NO VIS las tasas antes de subsidio de interés descienden por debajo del 10% efectivo anual:
[1] MEDIANA: El dato que está en la mitad, así que la mitad está de ese punto hacia arriba y la otra mitad está de allí hacia abajo.
[2]PERCENTIL 90:90 de cada 100 datos está de ese nivel hacia abajo y 10 de allí para arriba.
[3]En esta cuenta 511095 frecuentemente las entidades contabilizan provisiones de fondos sociales o gastos de actividades, regalos, beneficios y atenciones a asociados que distorsionan los indicadores de margen, rentabilidad y eficiencia operacional por lo que la Supersolidaria debería volver a crear las cuentas existentes anteriormente para los Fondos Sociales en el grupo de la 5230.
